Estivemos a fazer algumas atualizações na watchlist. Removemos algumas e adicionámos 3 empresas que acreditamos ter maior potencial de valorização a longo prazo 💪 e que te vamos mostrar a seguir.
Queremos acompanhar apenas as melhores empresas, por isso, excluímos empresas com um perfil de risco demasiado elevado face às possíveis recompensas ou quando a valorização já não oferece um potencial atrativo comparado com outras alternativas.
Ação 1: Ferrari (RACE.MI)
Já tinha feito uma publicação com o calculo do valor intrínseco da Ferrari e também mostrei alguns níveis de suporte no portfolio review de março.
Como já partilhei, não invisto na indústria automóvel devido à elevada concorrência, aos altos custos de produção, à dependência de ciclos económicos e à dificuldade em manter margens elevadas de forma consistente.
No entanto, a Ferrari é diferente porque está no segmento de luxo e tem procura muito superior à oferta 👌
Neste momento, a empresa está ligeiramente subvalorizada e tem mantido um crescimento consistente ao longo dos anos.
Porque adicionar a Ferrari à Watchlist?
A Ferrari tem um moat incrível porque combina exclusividade e pricing power.
A empresa controla a oferta para manter a procura sempre acima da disponibilidade, garantindo margens elevadas.
A sua associação à F1 reforça o status, enquanto a inovação e personalização aumentam a fidelização.
Além disso, não basta ter dinheiro para comprar um Ferrari!! Os modelos exclusivos são reservados a clientes selecionados para garantir a exclusividade.
A valorização dos seus carros no mercado secundário é outra grande vantagem, com muitos modelos a valorizarem ao longo do tempo.
Outros pontos importantes:
👉 A Ferrari lança um novo modelo a cada 3 a 4 anos, acompanhado por um aumento gradual nos preços e sustenta um crescimento estável na valorização anual.
👉 A forte diversificação geográfica da Ferrari, com exposição limitada à China, contribui para a continuidade de resultados resilientes em comparação com grande parte do setor de luxo como a Richemont, LVMH e Kering que obtêm pelo menos 20% das suas receitas da China.
Riscos da Ferrari
❗Os Ferraris elétricos que serão comercializados a preços bastante elevados para compensar os custos de investigação e desenvolvimento (R&D), podem não ter uma boa aceitação e levar a uma queda no ROIC.
❗Como a Ferrari mantém a produção controlada e exclusiva, não consegue beneficiar tanto de alavancagem operacional.
Ação 2: HCA Healthcare
A HCA Healthcare é uma empresa que já estamos a analisar há algum tempo e que Michael Burry voltou a reforçar no último trimestre.
A HCA Healthcare é um prestador de serviços de saúde que detém e gere hospitais e clínicas.
A empresa possui:
✔ 188 hospitais nos EUA e no Reino Unido;
✔ 123 centros de cirurgia (sem internamento);
✔ Consultórios médicos, clínicas de urgência e serviços de emergência.
As receitas da HCA vêm principalmente dos tratamentos prestados aos pacientes.
Quando um paciente é atendido num dos hospitais ou clínicas da empresa, a fatura é enviada ao seguro de saúde do paciente (como um plano da UnitedHealthcare ou da Elevance Health) ou ao governo (Medicare/Medicaid), que reembolsa a HCA pelos serviços prestados. Em alguns casos, pacientes sem seguro pagam diretamente pelos tratamentos.
Porque adicionar a HCA Healthcare à Watchlist?
👉 A HCA beneficia do aumento da utilização de serviços médicos, uma tendência que deverá continuar a longo prazo devido a fatores demográficos favoráveis.
👉 As localizações geográficas atrativas criam um impulso positivo no volume de pacientes, beneficiando o crescimento da receita.
Riscos da HCA Healthcare
❗As mudanças nas políticas de saúde nos EUA continuarão a ser um risco até que haja um sistema de cobertura universal e acessível, afetando os pagamentos aos hospitais.
❗Programas governamentais de margens relativamente baixas, como o Medicare e o Medicaid, deverão crescer a um ritmo mais acelerado do que os seguros privados. Este crescimento poderá pressionar as margens dos hospitais como a HCA.
Ação 3: Arista Networks
A Arista Networks ganha dinheiro através da venda de equipamento de rede (principalmente switches Ethernet) e software de gestão de redes para data centers e grandes empresas tecnológicas, como a Microsoft e a Meta.
A sua vantagem competitiva assenta no Extensible Operating System (EOS), um software modular e altamente programável que facilita a gestão das redes, tornando a mudança para outro fornecedor difícil e dispendiosa.
Porque adicionar a Arista Networks à Watchlist?
👉 A Arista está a consolidar a sua posição como líder em switches de alta velocidade para data centers, um mercado que dantes era dominado pela Cisco.
A abordagem da Arista, com base no EOS (Extensible Operating System) e em soluções abertas e flexíveis, parece estar a convencer mais clientes.
O declínio da Cisco revela dificuldades em competir com a Arista neste segmento de switches de alta velocidade, onde a Arista mostra melhor desempenho e integração com hyperscalers.
👉 A empresa mantém margens de lucro elevadas e obtém lucros sólidos, refletindo uma forte proposta de valor e uma vantagem competitiva sustentável (wide moat).
👉 A empresa tem bastante FCF, que pode ser usado para investimento interno e retorno aos acionistas.
Riscos da Arista Networks
❗A competição no setor de inteligência artificial está a aumentar, com a Nvidia a dominar parte do mercado após integrar os seus próprios equipamentos de rede com GPUs.
❗O histórico de aquisições da Arista é reduzido.
Disclaimer
Esta publicação é apenas informativa e educacional e não deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda ações.
Investir envolve riscos e não assumimos quaisquer responsabilidades por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação.
