A Applied Materials (AMAT), uma empresa que temos há bastante tempo na watchlist e atingiu recentemente o primeiro nível de compra. Será um bom momento para investir?
As empresas da nossa watchlist já foram analisadas e consideradas de excelência. No entanto, algumas apresentam um nível de risco mais elevado, assinalado com ⁉️, seja por serem mais especulativas ou por alterações nos seus fundamentos, o que aumenta a incerteza.
O primeiro nível de compra destina-se a investidores com maior tolerância ao risco, que procuram aproveitar a tendência sem desperdiçar possíveis oportunidades. Apesar de se tratar de empresas de referência a nível mundial, o risco nunca desaparece totalmente.
Reforçamos que não fazemos recomendações de investimento. Este e outros artigos refletem apenas a nossa análise e opinião, não devendo ser interpretados como aconselhamento financeiro.
Nesta análise, para não a tornarmos demasiado extensa, não iremos apresentar todos os resultados e rácios, que estão facilmente disponíveis na Stock Analytics. Para quem quiser aprofundar os números, basta utilizar o ticker AMAT.
O que faz a AMAT?
A Applied Materials (AMAT) desempenha um papel muito importante na fabricação de semicondutores, pois fornece equipamentos para a deposição, gravação e tratamento de materiais nos wafers de silício.
As máquinas são utilizadas pelas foundries, como a TSMC, para construir chips camada por camada antes do processo de litografia feito pela ASML.
A AMAT permite que os materiais semicondutores sejam aplicados, removidos e polidos com precisão, de forma a que os circuitos dos chips possam ser formados corretamente. Sem as suas tecnologias, a produção de semicondutores modernos seria impossível.
Para que compreendas melhor, abaixo está uma tabela com as fases da fabricação de chips onde são usadas as máquinas da Applied Materials.
Áreas de negócio da MPWR
A Applied Materials (AMAT) obtém a maior parte das suas receitas (73.69%) com equipamentos para fabricação de semicondutores, seguida dos serviços de suporte e manutenção (23.04%) e de equipamentos para displays OLED e LCD (3.28%).
Como se pode ver no gráfico,a AMAT tem uma grande exposição à China, que representa 37,23% das suas receitas.
Outros mercados importantes são a Coreia do Sul (16,53%), Taiwan (14,76%) e Estados Unidos (14,05%), refletem a forte dependência da empresa do mercado asiático de semicondutores.
Empresa com Wide Moat
A Applied Materials tem um wide moat devido principalmente aos seus ativos intangíveis e a custos de mudança elevados. A empresa tem um dos portfólios mais abrangentes da industria de fabricação de semicondutores e oferece equipamentos para múltiplas etapas do processo, o que a torna indispensável para os clientes.
Além disso, o seu orçamento de pesquisa e desenvolvimento (P&D) de mais de 3 mil milhões de dólares por ano mantém a sua liderança tecnológica, dificultando a concorrência.
A elevada complexidade dos seus equipamentos, exigem integração profunda com os processos dos clientes e suporte técnico especializado, tornando a substituição por concorrentes cara e arriscada.
A relação de longo prazo com os clientes, aliada a um fluxo de receitas estável vindo de serviços e atualizações, reforça essa barreira de entrada e sustenta a sua posição dominante no mercado
Porque temos a AMAT na watchlist?
👉 A AMAT é a maior fornecedora de equipamentos para fabricação de chips (WFE) do mundo, com o portfólio mais amplo e o maior orçamento de pesquisa e desenvolvimento (P&D) entre seus concorrentes.
👉 A empresa tem margens de lucro sólidas e um forte fluxo de caixa, destinando grande parte desses recursos aos acionistas, principalmente através de recompra de ações.
👉 Está a expandir-se no segmento de Advanced Packaging e encontra-se a desenvolver equipamentos para HBM e integração heterogénea, essenciais para chips mais rápidos e eficientes.
Riscos do investimento
❗ A Applied Materials atua em várias etapas do processo de produção de chips (WFE). Outras empresas, como a Lam Research e a KLA, são mais especializadas em áreas específicas da fabricação de chips, e por isso, podem ter vantagens competitivas nessas áreas.
❗A indústria de semicondutores é altamente cíclica e sensível a flutuações na procura. Pode haver períodos de vendas mais baixas e as margens podem ser pressionadas.
❗Riscos decorrentes das tensões geopolíticas entre Estados Unidos e China, que podem restringir ainda mais sua capacidade de enviar produtos para fabricantes de chips chineses.
Avaliação da AMAT
Para o cálculo do valor intrínseco, utilizamos uma taxa de crescimento de 8% para os próximos 10 anos.
EPS TTM: 7.79
EPS médio estimado: 11.44
Tendo em conta a taxa de crescimento e o FCF TTM da empresa, obtido por omissão na Stock Analytics, chegámos a $183,93.
Níveis de compra
Se analisarmos o seguinte gráfico dos últimos 5 anos com períodos semanais, a AMAT ainda se encontra numa fase de correção dentro de uma tendência de alta de longo prazo. A resistência dos $180-$185 deve ser superada para confirmar um novo impulso.
O suporte dos $150 é sensível e, caso o preço caia abaixo da média de 200 períodos, poderá entrar numa tendência de baixa.
A AMAT é uma empresa com um wide moat e excelentes fundamentos, e consideramos um ótimo investimento.
No entanto, dado o caráter cíclico da indústria dos semicondutores e a necessidade de diversificação entre várias empresas da indústria, o ETF SEC0 poderá proporcionar um portfólio mais equilibrado e reduzir o risco associado a uma única empresa.
Disclaimer
Esta publicação é apenas informativa e educacional e não deverá ser entendida como uma recomendação de compra ou venda ações.
Investir envolve riscos e não assumimos quaisquer responsabilidades por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação.
