ETF de Acumulação vs Distribuição

Como funciona um ETF de acumulação?

Quando investes num ETF de acumulação, os lucros do ETF são automaticamente reinvestidos. Ou seja, se o ETF valorizar, os ganhos são incorporados no valor das tuas participações, em vez de receberes os dividendos.

Imagina que investiste 10.000€ num ETF que tem um valor patrimonial líquido (NAV) de 10 euros por ação e que o retorno anual médio é de 7%.

Não vais receber dinheiro na tua conta, pois o retorno é reinvestido no ETF.

As unidades de participação também não vão aumentar! Vais ficar exatamente com o mesmo número de ações.

No entanto, após um ano, o NAV aumentaria para 10,70€ por ação (NAV inicial de 10€ + retorno anual de 7%).

Como funciona um ETF de distribuição?

Quando investes num ETF de distribuição recebes o dinheiro proveniente dos dividendos na corretora ou banco que utilizas.

Vamos assumir os valores utilizados no exemplo do ETF de acumulação. Portanto, investiste 10.000€ num ETF que tem um valor patrimonial líquido (NAV) de 10 euros por ação e que o retorno anual médio é de 7%.

O Rendimento anual de dividendos é de 3%.

Após um ano, apesar do mesmo crescimento de 7%, o NAV seria de 10,40 euros por ação (NAV inicial de 10 euros + retorno de 7% – dividendos de 3%)

E irias receber os 3% (0,30€) por ação na tua conta.

Qual é o melhor para mim?

Como sabes, não fazemos recomendações de investimento e essa decisão é pessoal e depende dos teus objetivos. Não podemos dizer que um ETF de distribuição é pior que um de acumulação.

No entanto, as seguintes questões e o diagrama que fizemos podem ajudar-te a tomar uma decisão:

➡️ Objetivo: Investir para a reforma ou já tens um património interessante e queres receber dividendos para pagar despesas?

➡️ Vantagem Fiscal: O país onde resides tributa o pagamento de dividendos?

➡️ Conveniência: Não tens paciência para declarar os dividendos no IRS? Ou dá-te jeito ter alguns rendimentos extra para pagar taxas?

ETF ACUMULATIVO VS ETF DISTRIBUIÇÃO – VANTAGEM FISCAL

Residência Fiscal	Vantagem Fiscal	Imposto sobre os dividendos
Portugal, Bélgica, Espanha, Itália, França.	Acumulativo	Imposto apenas sobre dividendos distribuídos.
Chéquia, Eslovénia, Polónia, Bulgária, Croácia, Letónia, Estónia, Hungria.	Acumulativo	Imposto apenas sobre dividendos distribuídos.
Irlanda	Acumulativo	Imposto sobre o crescimento dos ativos a cada 8 anos.
Reino Unido, Suíça, Áustria	Neutro	Imposto sobre dividendos reinvestidos.
Holanda	Neutro	Imposto sobre a fortuna. Aplica-se uma taxa fixa de 15% aos dividendos e pode ser reclamada de volta.
Alemanha	Distribuição	Distribuição preferencial até atingir o valor limite.

Como interpretar um ETF?